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【投资者说】林园:十几年我就在茅台待着 投资就是找垄断型公司

来源:万贝金服发布时间:2017-11-10 17:33:23 点击数:9609

说到中国股市,相信很多人都有“股市代有才人出 各领风骚没几年”的印象,而我们今天的这位投资者,在九十年代便被冠上“股神”的光环,从八千元入市到现在上百亿的身价,他二十多年的股票生涯又发生过什么呢?让我们一起来看今天的投资者说。


【一】林园:早年重仓深发展 十年前被称为“股神”


这里是成都锦江沿岸新开发的一块高端楼盘,不久前,林园在这里购置了一处价值千万公寓,他对记者说,买这套房子的原因,仅仅是觉得很值这个价钱。 


林园:我还是香饽饽,对不对?这骨子里的东西,没办法,天生的。


2006到2007年的那波遥远的牛市里,中国股票市场诞生了不少传奇式的人物,林园就是其中之一。十多年前,一篇电视专访将这个学医的投资者从中国股市的浪潮中凸显出来,从此林园出名了,甚至有人将他称为“股神”。


林园:我的想法要多说未来,过去已经没有意义了,意义不大。 


记者:但是对于别的投资者来说,可能还是(有意义的)。 


林园:意义不大。 


近年来,林园逐渐脱离了大众视野,和活跃在各大媒体的“股神”相比,现在的林园显得更为平和,甚至拒绝讲述他身上发生过的传奇经历。 


林园:你说活到土都埋到这儿了,还想啥,啥也不想。已经享受不了了,人生很多东西已经完蛋了,没有了,和我无关了。


1989年,林园以全家拼凑的8000元投身股市,以88.45元买入深发展,此后反复买卖这只股票,在几个月的时间里盈利12万元。之后的短短几年,林园通过大量收购深华新等原始股,将自己的股票市值扩大至1000万元。1993年,林园以1000万元入市,重仓买入了四川长虹和深发展。当记者问到当时如何选择股票时,林园却给只出了一个模糊的答案。


林园:自己都说不清楚,(公司)都没去。

 

记者:总觉得这个事物,是比较新鲜的事物。 


林园:新鲜的事物。但是那个时候也有一个基本的,88块钱的(深发展)派息能派到20块钱,就能赚20块钱。这也有一个基本的判断,比银行存款强。深发展都不知道,都是一个小的储蓄所。 


记者:那怎么敢买呢? 


林园:那没有什么敢买,所以这个就是你的胆量,我也不知道怎么敢,反正就买了。九十年代初,我们选电视机,四川长虹,家家都要换电视机,找对象都要有一个电视机,那肯定是行的。那人人都要买电视机,电视机这个行业,在1990年左右开始爆发,就像现在的汽车一样,那电视机厂赚钱很厉害的,你看四川长虹、康佳,那时候都是一股几块钱,美股盈利能达到几块钱。


据记者观察,林园并不是一个善于从理性角度认识公司并进行投资的人,他只是凭借着对股票市场天生的洞察力和对新鲜事物好奇来选择公司与行业但他的这带有草根性质的洞察力却十分惊人地正确,他对深发展的分红能力进行观察和投资时,巴菲特的价值投资理念甚至还没有传入中国。在1995年至1998年几年间,林园的盈利一直在九倍左右。1999年,519行情爆发,上证指数持续大涨后创下历史新高,而林园在上证指数到达2100点时,已经全线撤离A股市场,顺利逃顶。2003年,重新杀回A股市场的林园,将自己的资金全部换成五粮液、茅台等股票,而这一次的买入后,林园账户中的股票仓位就再也没有变过。 


林园:我们一旦发现这个行业有风险,我们就会撤出,为什么电视机我不拿着?你觉得这个好奇吗?电视机的股票为什么?早都没了,全被卖掉,一股不剩,为什么?电视机在降价,当我发现电视机降价的时候,实际上那时候股票表现的还非常好,还涨,我就撤出了。但是回头一看,这个酒的持续时间为什么最长,我们也在总结,因为它是必需品、纯饮品、快销品,它不像电视机沉淀了。那电视机整天在降价,酒在涨价,这两个正好是相反的方向。酒比二十年前,还在涨价了。 


【二】林园:我就在茅台里面待着 大方向我是对的



2007年大牛市之后,林园便淡出了公众的视野,而近年来白酒板块的兴起,又将他拉回人们的视野之中。作为一个成熟的长期持有茅台的价值投资者,飙升的茅台股价对他又造成了怎样的影响呢?我们继续来看。


 林园:和我没关系了 那事儿 我已经把它(茅台)撇在这儿了 


2017年10月27日,茅台的股价一路飙升至649.63元。这一天,林园和他周围所有的朋友们都因重仓持有茅台而感到欣喜。 


林园:他还给我发了祝贺短信,发那些有什么意义,发得我心烦,根本和我没有什么关系,我用不到这个钱,我管他呢(短期的波动你根本就不在乎他)波动,你说我这个账号上多少钱我根本就不知道,谁去看那个东西嘛,但是我知道我今天一天如果涨几十块的话,我可能赚十个亿。


 今年以来,白酒板块出现了壮阔的行情,贵州茅台更是吸引了所有场内场外投资者的目光,不断走高的股价也将林园这个持有茅台十几年的“茅台粉丝会会长”重新拉回公众的视线,而过去他经常因此被质疑。


 钱:关于茅台的投资 对于茅台的估值和整个市场的表现 市场分歧是非常大的,当时对茅台如此看是 是否后面有考虑到一些新的因素,从股价表现情况来看 确实从260跌到了120 我想请问林总 自己是不是有什么反思过没有。


 林园:我也没什么反思,反正就是,我这个人也好面子。每次去茅台吧,人家老板就说:他说就你要一个人坚持,他说你这一股独大了,当时我也没听出什么意思。后来想想,别人都走了,我这个人也就是笨,笨人笨办法,我就在里面待着,心安理得,我觉得就可以。


 2012年下半年,白酒行业突发“塑化剂事件”,后来又重叠了“限制三公消费”,贵州茅台一时间成为众矢之的,2014年1月8日,贵州茅台的最低跌至118元。林园的“赚钱机器”也在那时成为人们茶余饭后的谈资,曾经一时无两的股神林园那时似乎被茅台股价拉下了神坛。


 林园:过去我们的大方向是没有错,普及电视机的时候我进去了,是吧?这个中国人喝酒我也进去了,因为生活水平在这儿,他这个嘴巴要求高了,就是我们说的消费升级,嘴巴升级,我们又进去了。 


虽然质疑声不断,但是林园始终固执的坚守着自己所认准的企业。网络上“林园 骗子”字样的文章不断出现,一个年复合收益高达98%的人确实怎么看都不是真的,而林园并没有任何回应,只是一味地坚持。


 林园:那个人不知道茅台好,是不是,知道那个挣钱,知道那个人不停在消费,都知道。你如果能改变中国人都不喝白酒了,那你有本事,我跟你点赞。我持有,茅台还要涨,我认为还要涨,没到头,他的风险,就没有别的风险。


 女:我们一直觉得您好像认为茅台的消费理念是不会变的,但很多茅台的酒类研究员 在报告中都会提出来,他最大风险是消费习惯改变,我觉得这种事情正在发生 我们这代人好像没有人会聚会喝茅台喝得宿醉不归,这会不会是您的一种执念。 


2014年,在一档电视节目中,林园的说茅台可以持有,可以买入,因为他的市盈率只有九倍。而现在,茅台600多元的时候,林园却给出了不再那么确定的回答。

 林园:因为我没找到更好的替代品,我们替代也是慢慢在替代,到目前为止,我们还没有找到更好的替代品。自己的方法,那就是我比别人超前二十年,就是我这方法一定是对的,但是不代表是我把全世界的钱都要赚了,我只是在我这个领域里让别人过来听我的,明白了吧?所有的钱,我看着生意好,我就做这个生意,我不会,我只是在我这个小的领域里,在一个领域里,我明白能搞清楚的东西,我不会错。我投资方法不会错,一定是不会错的,你说的那些企业,是吧?你认为当下好的一些企业,他们都有风险,你投它不如投我,我就不会错。


【三】林园:投资没有别的诀窍 就是找垄断型的公司




时间证明了林园的前瞻性,但是他看书不多也不看走势,怎么能长期跑赢大盘呢?林园的方法到底胜在哪里呢?


张健:(林园)他这个人非常细心,就每次他去的时候,他就问东问西,他都要了解清楚,他才会买入,他不了解清楚的东西,他也不会碰。所以说我们赚钱一定是用心了,也用双腿走出来了,确确实实,一步一个脚印走过来的。


 文会臣:林总这人,从每个细节上,再从方方面面,从每一年给当地交的税,地税国税,每一方面,他这个人的特性,特别对这个行业,一般人达不到他这么细致。


 在林园的投资策略中,除了“寻找好公司”“能力圈”等几个价值投资的经典概念之外, “垄断性”是他的一个重要指标。 


林园:那就是垄断,投资没有别的诀窍,就是垄断。比如说从我们入股市以来,所有的方向性的问题,我认为我个人都把它做到了,抓住了,不是说我把这个革命性的东西都抓住,但是我抓住的一定是一个前沿的东西,就方向性没有错过。这个是关键的关键。 


记者:比如说您眼下,感觉前沿的这个方向是在哪里? 


方向我们就是与中国这个,比如说五六十年代,出生人口最密集的这一部分,这一部分的词,关注这一部分的健康,死,这个我们认为它是有确定性的东西。所以我们接下来的投资方向,就是在医疗和医疗服务上。最终要的三个机会,第一个银行,第二个电视机,第三个是酒,是吧?第四个是命。 


从初入股市时对银行的判断,到第二阶段对电视机行业的选择,再到之后对白酒行业的把握,林园他每一步的投资方向都有着明确的预判。


 林园:我们做的一定是知道明天,过程不知道,但是结果我一定知道的事,我才会下重手,下狠手去搞,那些可能,不会投的。我过去是做到了,不是口是心非,今天我们再做一次,二十年后再做,不要二十年,十年就能证明我又是对的。


 林园看好医疗行业,这个判断会再一次正确吗?只有时间会告诉我们答案,现在的林园,不再追求名利场中的虚无缥缈,他每三个月就会换一座城市,感受一下当地人的生活,体验一下不同的人生。 


林园:再年轻,也力不从心。


 记者:那您回忆过去的事情,您现在会是一种什么样的感受?


 林园:我觉得我这一辈子也没白活。


 记者:您觉得您做的最值得骄傲的事情? 


林园:我觉得我还挺快乐,就是觉得时间过得太快。



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